Insights
August 9, 2023 / April 23, 2025 by admin_pacm_wp
Pacific Aegis Capital Management Group (“PACM”) has successfully navigated a complex financial transaction spanning across three nations – Canada, the United Kingdom, and Hong Kong, China. This deal involved secured financing of HKD 210M across five assets, collectively worth HKD1.6B. Our primary security in this transaction was a senior mortgage.On August 9th, 2023, PACM engaged […]
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News
August 6, 2023 / April 23, 2025 by admin_pacm_wp
靄華押業信貸（1319）與柏衛資本日前宣布籌組投資基金，投資於發達市場的房地產資產作擔保的私募信貸產品，預期基金規模最高達三億美元，基金回報率則達雙位數，獲不少家族辦公室、機構投資者支持，以分散投資組合的風險。 靄華押業主席、行政總裁兼執行董事陳啟豪表示，與柏衛資本的理念一致，就是以「不蝕錢」為目標，「在後疫情時代下，大多人都是重資產而缺現金流，我們有九成客戶都是生意人，我常常說『生意無限，只欠東風』，我們正正希望能夠成為大家的東風！」 六月初，提供當押及物業按揭服務的靄華押業宣布，與房地產私募信貸投資管理公司柏衛資本訂立諒解備忘錄，擬攜手拓展國際房地產私募信貸機構投資管理業務，籌組投資基金，投資策略包括資產支持的直接借貸、不良債權收購、收購融資等，並將開展一系列的海外路演活動，計劃向潛在投資者介紹基金的投資策略和優勢，以吸引更多的投資者參與，預期基金規模最高達三億美元。 根據諒解備忘錄，雙方潛在合作模式之一為共同設立「有限合夥基金」，其中靄華押業將會作為基石投資者，為基金提供初始資本，雙方亦會共同開設公司作為基金的普通合夥人。 陳啟豪與吳旨賢（左）理念一致，就是以「不蝕錢」為目標。 柏衛資本董事總經理兼首席投資總監吳旨賢表示，這是集團旗下第二隻基金，相信以雙方在私募信貸基金及貸款行業的專業經驗，基金將成功捕捉市場復甦的機遇，為投資者帶來適當的風險調整回報產品。「我們預期基金回報率達雙位數，並將會投資於發達市場的房地產資產作擔保的私募信貸產品。」 他們主要提供千萬至億元的貸款金額，「一般大型私人銀行都是做億元以上的金額，亦很少有基金公司會做這個金額，但其實是有市場需求的。」 吳旨賢指出，基金的投資策略簡單易明，基金主要投資於房地產私募信貸產品，其中包括香港、新加坡等大城市的物業一按貸款，即使有壞帳情況出現亦有資產在手，而且一般只提供不多於七成的按揭成數，提供緩衝空間。 「你問我怎麼看股票市場的走勢，老實說我真的不懂分析，但我們的基金與股票市場不同，買一隻股份後大跌，真的有機會接近歸零，雖然我們在港股大時代下回報未必及得上炒賣股票，但勝在夠穩健，有往績可循未試過蝕錢，對投資者而言是個不錯的投資選項，能分散投資組合的風險，因此獲不少家族辦公室、機構投資者支持。」 維持雙位數回報 作為另一基金共同管理人的靄華押業主席、行政總裁兼執行董事陳啟豪指出，房地產私募信貸投資是快速增長的市場，希望透過這次合作開拓相關市場潛力，加強兩家公司在國際市場上的競爭力。「我們已合作過幾年，這次是第二次合作成立基金，擔當基金的共同管理人，大家的理念一致，就是以『不蝕錢』為目標。」 他指出， 雙方的合作關係是互補角色，「他們是做B2B的國際市場，我們則在本地深耕多年，主力做百萬至千萬借貸金額的大眾客戶，雖然不時都有過億大額借貸的查詢，但始終不是我們做開，試過轉介比柏衛資本，之後大家索性展開合作，更全面地服務到客戶。」 在後疫情時代下，陳啟豪留意到目前大多數人都是重資產而缺現金流，「不少人的財富大減，需要一段時間重整，而重整就正正需要現金流，我們有九成客戶都是生意人，我常常說『生意無限，只欠東風』，我們正正希望能夠成為大家的東風。」 行科技金融路線 創立於一九七五年的靄華押業，首間當舖「偉華大押」設於旺角區，由當初只有幾位伙記的小店，發展至今天在港九新界擁有十間分店的押業集團，於一三年在港交所上市，成為本地首間上市的當舖集團。 第二代傳人、土木工程出身的陳啟豪九八年加入家族生意，「自細就在當舖長大，讀書放假時就做實習生，接觸到不同階層的客戶，加上之後加入時是在金融風暴之後，是我見過經濟、社會環境最為慘烈的時期。」 他憶述試過有幫襯十年的老客戶在萬不得已下將結婚戒指典當，「一般我們只會留四個月，因為人情擺足一年，有些物品會貶值，導致我們的利潤大減，但最後客人又未必真的能贖回，或是會放我們飛機，令我體會到人情和商業很難平衡。」 陳啟豪當時上了風險管理的第一課，亦成為後來靄華押業行穩健方針的原因。經歷近半個世紀的高低起伏，在陳啟豪帶領下，靄華押業與時並進，除了推出物業按揭服務外，在當押業務上亦有一番革新，「我們是首間公司做物品封存，做足內部監察，更講到明『以一賠十』，同時有第三方監管，提高客戶對我們的信心。」 他指過去幾年當舖的業務增長不錯，「近年港人開始有很多高價物品收藏，例如名牌手袋、名表，當需要資金周轉時就尋求我們的當押服務，幾個手袋都已經是幾十萬，而且勝在有升值潛力。」 接下來，靄華押業計劃再下一城行科技金融的路線，在港鐵尖東站開設加入科技元素的分店，「其實當押業務一直有穩健增長，但我們不會就此停下來，無論是當初加入物業按揭服務，或是開設結合科技金融、地點更為方面的新分店，都是希望以客為本提供更好的服務。」
July 13, 2023 / April 23, 2025 by admin_pacm_wp
“We run very lean, and we need to be very agile because that’s where we win. I think that’s where we win investors that will swear we win deals because we can, we can move quite fast. If we move at the speed of big firms, then we don’t have an edge. I think that’s […]
July 12, 2023 / April 23, 2025 by admin_pacm_wp
PACM Group (Holdings) Limited (“PACM” or “Pacific Aegis Capital Management Group”) is pleased to announce its co-sponsorship of Cars and Hoops Charity Festival 2023, the largest supercar show and charity basketball event in Vancouver, British Columbia, Canada. With the Vancouver representative office recently setup, PACM is actively engages in efforts for the benefit of the […]
July 3, 2023 / April 23, 2025 by admin_pacm_wp
靄華押業主席兼行政總裁陳啟豪（右）表示，集團和柏衛籌組基金有助增加新的收入模式。左為柏衛資本管理董事總經理兼首席投資總監吳旨賢。 靄華押業（1319）近期落實與柏衛資本管理，達成戰略合作的諒解備忘錄，擬籌組總值3億美元（23.4億港元）的基金。靄華押業主席兼行政總裁陳啟豪表示，集團和柏衛將分別出資1000萬美元，並視乎情况加碼投資。柏衛資本管理董事總經理兼首席投資總監吳旨賢補充，該基金至今募資逾1億美元，到今年底時完成募資，參與的香港及普通法地區的一按項目，會各佔一半比重。 主攻逾8000萬一按項目 陳啟豪指出，集團已從事樓宇按揭業務十多年，在與柏衛認識及合作過程中，得悉柏衛會籌組第二隻基金，因此參與其中。他相信，這有助集團增加新的收入模式及業務發展，透過該基金，在港及普通法地區料各佔一半比重，料幫助集團分散風險，估計可承接10多個地產按揭項目。參與的目標項目金額，會比靄華承按的金額範圍更高，約介乎3000萬至5000萬美元。在基金運作期間，他預期經手的按揭項目通常維時1至2年，因此最少可以令基金手上的資金再循環，可以承接多一次生意。但是在承按時，他們對寫字樓、新入伙單位及特色單位的處理態度會保守些。 柏衛過往曾經有與靄華合作，並有處理海外按揭資產的經驗，有見現時市場的服務未能滿足中型規模的按揭需求，吳旨賢稱，因此今次雙方籌組基金，冀藉此開拓市場空間。兩間公司均扮演一般合伙人（GP）的角色去做共同管理，並進行出資。該基金擬訂規模為3億美元，投資年期為3年，主要承造價值8000萬港元以上的一按項目。基金到期後，不會延期或轉以延續基金去運作。 涵蓋港星英等地區 他明言，基金不會做超過七成的樓按，貸款價值比（LTV）亦不超過七成，回報率要求介乎12%至15%，亦會作半年定期派息，全年派息為8厘。承造的項目包括直接的客盤，及銀行轉售的貸款及組合。他們擬涉獵的地區範圍，除了在香港之外，亦會涵蓋新加坡、澳洲、英國及加拿大等國家。 由於靄華本身屬老字號，加上回報機制簡單，吳旨賢不諱言，到台灣路演期間，募資反應良好。至今基金已募資逾1億美元，約有15至20個有限合伙人（LP）參與。他說：「參與者來自香港、澳洲、台灣及加拿大的家族」。他料到7月底會增至1.5億至2億美元，在年底時完成募資。
柏衛資本董事總經理、首席投資總監吳旨賢（右）表示，基金目前進展理想，獲得不少家族辦公室及香港家族支持。圖左為靄華押業主席兼行政總裁陳啟豪。 柏衛資本集團早前與靄華押業信貸（01319）訂備忘錄，共同拓展國際房地產私募信貸業務。雙方將主攻每宗金額介乎3,000萬至5,000萬元的中端私貸市場，除瞄準直接借貸，也會考慮不良債權收購、收購融資、優先級融資等業務，目標投資回報率至少達12%。 主攻3千萬至5千萬中端私貸 柏衛資本董事總經理、首席投資總監吳旨賢接受訪問時表示，未來投資項目必須為房地產，因「沒有東西比持有磚頭更好」，而且只有投資於奉行普通法的國家，如英國、加拿大、澳洲、新加坡等，因當地處置資產的程序與香港相似度達80%，營運上更具效益，同時投資回報率至少12%，若是收購及處置不良債權，回報率會更高，達18%至20%。 靄華押業主席、行政總裁兼執行董事陳啟豪指，與柏衛成立「有限合夥基金」攻國際私募信貸業務前，雙方已合作多時，有共同理念，未來基金的投資組合半數會在香港物色，另一半則在香港以外地方。 首輪募資目標 逾1.5億美元 吳旨賢補充，基金將於7月底完成第一輪募資，目標約1.5億至2億美元，目前進展理想，獲得不少家族辦公室及香港家族支持，年底規模冀增至3億美元。 他又指，所有借貸都有房地產做抵押，故屬安全投資，目標是約3星期完成一單交易，較銀行更快為客戶提供融資，以保持競爭力。
靄華押業主席陳啟豪（左）、PACM柏衛資本集團董事總經理吳旨賢（右）共同接受《遠見》專訪。 6月上旬，香港上市公司靄華押業主席、行政總裁兼執行董事陳啟豪旋風來台，他與PACM柏衛資本集團董事總經理、首席投資總監吳旨賢在三天內密集地拜訪了10多家金融機構。 這是香港靄華集團首度把業務範圍延伸至海外，因此意義非凡。而台灣作為海外路演首站，靄華相中台灣的哪些市場潛力？ 總募集百億台幣，門檻最低1.5億元 坐在台北101大樓的共享辦公室，陳啟豪特別撥出時間，與吳旨賢共同接受《遠見》專訪。 6月初，靄華押業與柏衛資本甫簽定備忘錄，攜手籌組投資基金，主題是房地產私募信貸投資，而其投資策略包括：資產支持的直接借貸、不良債權收購、收購融資、優先級融資、項目融資、過橋融資及其他債務相關業務。 相對於股票、債券及現金以外，這檔基金屬於另類投資，預期募集規模最高達3億美元（近百億新台幣），預定年化報酬率則鎖定在12％；目標客戶群是金融機構法人、高資產專業投資人。目前募資進度已達三分之一，而投資人要進場取得門票，門檻是500萬美元，也就是約1.5億新台幣。 靄華押業是一家香港首間上市的當舖集團，創立近50年，主要業務內容包括典當貸款及按揭抵押貸款（以房地產等實物資產或有價證券、契約等作抵押）。2013年3月12日正式於香港交易所主板掛牌，是首間本地上市的當舖。 而柏衛資本集團是一家位於香港的國際房地産私募信貸投資管理公司，專門在成熟市場中尋找不良資產或特殊情况投資機遇，項目遍布香港、澳洲、英國及加拿大。 陳啟豪雖然承接父親家業，從小在當鋪裡打滾，但他在英國主修土木工程，家族也長期做不動產投資，因此頗有涉獵；在靄華的營運業務中，目前也有一塊領域是房地產的按揭抵押貸款，營收已大過當鋪本業。 靄華上市10週年的成長新曲線 「過去，我們只有利息收入，現在也希望可以增加手續費等管理上的固定收入，以維持穩健收益。」陳啟豪指出，靄華過去從未發生流動性等財務危機，更累積長久信譽；對他來說，正好是在上市10週年之際展開新業務，因此也希望能為集團開展第二成長曲線。 靄華押業在這檔基金扮演的角色，不但自己是投資人，也充當客源渠道。 陳啟豪觀察，房地產私募信貸投資在全球經濟快速增長中，已成為快速增長的市場。而靄華處理不動產債權融資經驗嫻熟，他過去也和台灣金融機構因融資有互動，相信這市場大有可為。 房地產私募債權基金目前遍布香港、加拿大及歐洲，是針對固定收益穩定配息的產品。 「我們的DNA都是債權出身，所以相當保守，我們不想虧也沒虧過投資人的錢。」過往在私人銀行任職過的吳旨賢，觀察到台灣投資人、保險基金及法人機構偏好固定收益商品，所以這次雙方合作時來探路，所拜訪的金融機構也反應出奇熱烈，柏衛一號基金是在2019年成立，規模最高峰曾達2.5億美元（約新台幣75億元）。 吳旨賢透露，柏衛一號基金「一筆壞帳都沒有！」內部報酬率（IRR）甚至高達19.8％，之能做到高回報，是因為團隊會把潛在價值估算出，再透過管理去推高報酬率至少8～10％。舉例來說，套用到二號基金，他的團隊也會向靄華在內的機構買不良債作為項目，其中有兩個選擇，一是幫客戶再重組為貸款或者是拍賣抵押物。 「我們專家團隊善於估價、管理，可以評斷出物件的潛力，挖掘其價值」此時，他認為是個募資合適時機，由於先前量化寬鬆快結束前，一些主權基金都呈現虧損，相對地法人、專業投資人及家族辦公室會想得到較高的回報，也就轉投房地產私募債權基金。 他也觀察目前的金融市場，過去有些做生意或擁有房地產的業主，有愈來愈多人現在正好面臨生存臨界點，但他們又看好未來一年經濟會變好，因此想留在場內先度過難關，這就帶來更多可作為債權投資標的之物件。 台灣財管2.0商機，瞄準億元資產客戶 只是，相對於台灣正好發生imB借貸平台爭議，擔不擔心被捲入或誤解？兩人相對地從容以待，「我們這次拜訪幾家金融機構，許多都是5分鐘內就馬上聽懂，沒有顧慮！」 相對於全球房市開始進入盤整期，吳旨賢指出，相較香港有不少房地產投資者、地產發展商也來投，表達高度興趣，這也代表投資人自己必定也需要做過功課，並慎選專業有牌照的團隊。 而從其將台灣作為海外路演首站、探水溫的路上，陳啟豪和吳旨賢也看好針對億元資產客戶的「財管2.0方案」所創造的財富管理商機。 接下來是否會有更多資產管理團隊瞄準台灣市場，值得觀察。
吳旨賢（左）認為，靄華與柏衛共管基金，將達致「一加一等於三」效應。右為陳啟豪。 靄華押業信貸（1319）與柏衛資本合作拓展國際房地產私募信貸機構投資管理業務，擬籌組3億美元基金，投資有本地及海外房地產資產作擔保的私募信貸產品。靄華主席兼行政總裁陳啟豪認為，不少投資者在過往2年買入內房債券及股票而「損手」，而房地產抵押基金可為客戶帶來利息收入，相對較穩定及有定期回報，相信在未來1至2年會受歡迎，並指目前是集資的好時機。 柏衛資本管理董事總經理兼首席投資總監吳旨賢表示，是次靄華及公司決定同共管理一個基金，因為基金的投資領域是彼此本身的業務，雙方可以共同分享資源及市場知識，達致「一加一等於三」的協同效應，亦藉此深化彼此關係，此前雙方已合作至少5年，另基金的生意或投資策略將由雙方一起決策，柏衛資本將負責基金營運。他續指，該公司與靄華的投資領域相同，性質上都是「拎磚頭做抵押品」，但靄華主要做B2C（企業對個人），而柏衛資本則做B2B（企業對企業）。 吳旨賢指出，現時房地產市場環境處於調整期，但對他們來說，反而有較多機會，因有些人認為前景好，「寧願今年捱多一年貴息」，待樓市回升再賣樓，故願意在這時期做短期融資。作為一個債權基金對於樓市的浮動較不敏感。產品具國際房地產擔保 陳啟豪希望，一半的基金集資額將用於投資本地房地產市場，另一半將投資屬普通法司法管轄區的海外國家，如新加坡、澳洲及加拿大等。吳旨賢補充，基金不投資國內、日本、韓國等非普通法司法管轄區，並非對這些市場沒有信心，而是從營運效率角度來說，當要處置一個資產時，使用普通法的國家流程大致一樣。吳旨賢提及，內地的「法律系統不一樣，走的流程不一樣」，而且靄華及該公司都較少接觸內地市場。 陳啟豪表示，「（基金）咩物業都會睇」，但最重要都是按揭成數，目標是低於7成，以保持基金的穩陣性，並盡量避開寫字樓。 吳旨賢說：「不會話唔睇好寫字樓，如撞正資產質量是好，都會睇」。
July 2, 2023 / April 23, 2025 by admin_pacm_wp
柏衛資本董事總經理吳旨賢（左）預期，投資基金7月底開始運作。右為靄華押業主席兼行政總裁陳啟豪（右） 靄華押業（01319）與柏衛資本（PACM）於6月宣布攜手合作，籌組一隻金額最多3億美元（約23.4億港元）的投資基金，並專注於房地產私募信貸（real estate private credit）業務，預計7月底開始運作。 柏衛資本集團董事總經理兼首席投資總監吳旨賢表示，美國聯儲局去年持續大幅加息，為投資基金帶來更多業務機會，主要是借款人要向銀行尋求融資變得愈來愈困難，而柏衛資本和靄華押業現時收到的融資項目，則較去年顯著增加約一倍，相信加息後的市場環境利好投資基金的未來發展。 目標回報15% 冀年底籌23億 投資基金的目標每年回報約12%至15%，他相信對投資者有吸引力。至於基金的投資領域，主要是按揭抵押貸款，也是兩家公司現時從事的業務範圍。吳旨賢說，柏衛資本與靄華同為本地市場上少數專注於按揭抵押貸款業務的公司，分別是靄華走B2C（企業對消費者）路線，柏衛資本則是B2B（企業對企業）模式，平均貸款額較大。兩家公司合作，可互補不足。 根據早前簽訂的諒解備忘錄，柏衛資本與靄華押業將共同開設一家公司，作為基金的普通合夥人。雙方將各自出資1000萬美元，並邀請香港的家族辦公室、加拿大及台灣等地區的投資者參與，目標是在今年7月底前募集1.5億至2億美元，年底前再籌集1億美元資金，即合共最多3億美元（約23.4億港元）。 一半投資香港 餘下攻星澳加 靄華押業主席兼行政總裁陳啟豪表示，預計基金最少有一半額度是投資在香港市場，餘下資金將投資在新加坡、澳洲、加拿大這類普通法比較成熟的國家，主要是考慮到一旦借款人出現違約及需要處置其抵押品時，過程相對清晰。 靄華於2013年上市，是首家本地上市的當舖，主要提供短期有抵押融資，包括典當貸款及按揭抵押貸款。陳啟豪說，靄華現時的收入來源主要是利息收入（interest income），日後將業務範圍擴大，除了有助公司業務更加多元化，亦能增加費用收入（fee income），以及收取來自投資基金派發的股息，開拓收入來源。 吳旨賢又預告，經過大約半年時間的營運，當投資基金的運作模式和成績獲得市場肯定之後，計劃2024年成立另一隻同類型基金，規模將介乎5億至7億美元。
June 6, 2023 / April 23, 2025 by admin_pacm_wp
Hong Kong-based asset manager PACM Group Holdings Ltd. and local financier Oi Wah Pawnshop Credit Holdings Ltd. plan to launch a private credit fund together with a focus on real estate, as more players expand into direct lending in the Asian financial hub. Pacific Aegis Capital Management and its Hong Kong-listed partner will target a […]
